客新策略新年如何开好“投”？汇安基金四季报划重点

当海外扰动与政策暖风交织作用，如何为新年开个好“投”？日前新鲜出炉的公募基金2025年四季报，为投资者规划投资路线图提供了重要窗口。从汇安基金刚披露的四季报看，基金经理普遍对权益市场持乐观态度，在投资布局上则更为多元化，除了高景气的科技成长主线，对顺周期的资源板块以及红利资产等也有涉及客新策略，一定程度上折射出汇安基金投研团队对结构性行情的全面把握能力，也有助于满足不同投资者的多样化配置需求。

后市研判：结构分化中锚定长期

汇安基金副总经理、权益首席投资官邹唯表示：“展望中长期，我们对国内权益市场仍维持乐观判断，随着国内稳增长政策继续推进，地产对整体经济拖累程度进一步降低，反内卷政策缓解无序的价格竞争，国内市场可能迎来更广泛的业绩复苏。”

回顾2025年的结构牛行情，各个板块间的冷暖并不相通，“分化”成为行情演绎关键词。汇安成长优选混合基金经理单柏霖分析道，2025年四季度以来，我国宏观政策持续聚焦“新质生产力”的培育与壮大，财政与货币政策协同发力，进一步夯实科技成长的产业基础。市场表现呈现出显著的“高位震荡、结构切换”特征，资金风险偏好从高估值的成熟赛道向低位的“0-1”爆发性领域转移。汇安基金策略量化组基金经理柳预才也指出，一方面，成长板块波动加大，主线开始分化；虽然局部开始出现估值泡沫，但伴随着我国科技创新的飞速发展，上市公司的盈利周期进入景气上行期，后续仍有大量业绩驱动的机会；另一方面，大消费、地产链仍然较弱，市场更愿意期待潜在推出的刺激政策，而非等待周期的反转。上述两大“阵营”的投资体验判若云泥，也从某种意义上完美诠释了2025年投资主线的分野。

如何在结构性分化中把握投资机会？汇安基金多位权益方向基金经理一致共识将锚定长期主义，着眼长期视角进行布局。汇安均衡成长混合基金经理蒋毅预计，科技仍将是投资主线，将加仓新科技中有明显发展提速的行业和个股。“持仓的行业集中度将提升，这势必增加净值波动，但我们更看重长期的投资回报”。柳预才也强调，将秉持长期价值投资的导向，努力与投资者一道，见证并参与我国产业结构升级与科技创新驱动的历史性机遇。

投资布局：线索纷呈，适配多元需求

从投资线索看，汇安基金权益方向并未孤注一掷，而是呈现多维布局态势，这也从侧面反映出汇安基金应对结构性行情的多元战斗力。邹唯认为，以消费为代表的顺周期板块，在未来或将是更值得配置的方向。汇安基金多策略组混合资产投资总监张昆聚焦科技能源和部分红利资产，参与高景气度行情。汇安量化先锋混合基金经理杨坤河继续看好以科技和资源为主线的资产表现，继续在黄金和上游资源上保持较高仓位。

蒋毅观察到无论是对企业用户，还是对个人用户，AI应用都进展很快。在算力基建大规模投资后，应用端的爆发点越来越近。为此，蒋毅管理的汇安均衡成长混合在四季度开始把仓位逐渐向应用端的相关股票调整。从四季报看，截至2025年末，该基金前十大重仓股中有半数左右为AI应用领域的细分龙头。

柳预才目前同时在管聚焦科创微盘的汇安多策略混合以及采取对标中证500空气指增的汇安多因子混合等多只产品，其中汇安多策略混合相对侧重于捕捉中小型上市公司中的定价偏差，而汇安多因子混合更侧重于捕捉中大型上市公司中的定价偏差，并在策略中给予了科技创新更多的重视程度。不同的产品定位也适配了投资者的多元配置需求。

风险提示：本文观点仅供参考，基金有风险，投资须谨慎。

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